鋁價(jià)行情，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分化
時(shí)間：2022-04-22   點(diǎn)擊：(879)

從趨勢(shì)來看，4月電解鋁行業(yè)成本將表現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，主要原因是預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格上漲所帶動(dòng)。但鋁價(jià)在4月受疫情帶來的負(fù)面情緒拖累，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升將導(dǎo)致鋁價(jià)出現(xiàn)較明顯跌幅，但海外支撐仍存，國(guó)內(nèi)急需宏觀刺激政策的提振，因此預(yù)計(jì)鋁價(jià)在4月波動(dòng)幅度較大，行業(yè)利潤(rùn)隨之變化，但整體將表現(xiàn)收窄。

 

　　據(jù)UN Comtrade數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯從澳大利亞和烏克蘭進(jìn)口的氧化鋁分別約為140萬(wàn)噸/年和170萬(wàn)噸/年，因此推斷一些列事件將會(huì)造成俄鋁本土生產(chǎn)約300萬(wàn)噸氧化鋁原料缺口。由于俄羅斯航運(yùn)也遭受制約，推測(cè)這部分缺口短期難找到辦法進(jìn)行補(bǔ)充。此外，俄鋁21年全集團(tuán)氧化鋁產(chǎn)量為830.5萬(wàn)噸，除卻在俄羅斯、烏克蘭的生產(chǎn)，其在愛爾蘭的工廠（約占總產(chǎn)量的23%）也存在被制裁的風(fēng)險(xiǎn)，該廠為歐洲最大氧化鋁廠，產(chǎn)能接近200萬(wàn)噸/年，向法國(guó)、冰島、英國(guó)等國(guó)均有產(chǎn)品出口，若被完全掐斷貿(mào)易則影響甚廣。

 

　　目前國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分化，倫鋁走勢(shì)較為抗跌，但滬鋁跟漲乏力。主因國(guó)內(nèi)利空因素持續(xù)凸顯，供應(yīng)端高利潤(rùn)刺激下國(guó)內(nèi)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)較快，而疫情導(dǎo)致廠庫(kù)及在途庫(kù)存積壓，后期運(yùn)輸改善，供應(yīng)壓力將會(huì)凸顯。同時(shí)疫情對(duì)局部地區(qū)消費(fèi)造成一定影響，近期鋁下游龍頭企業(yè)開工率再次下滑。鋁線纜、鋁箔企業(yè)因疫情沖擊原料到貨延遲，企業(yè)被迫減產(chǎn)。目前看，影響鋁價(jià)短期及中長(zhǎng)期的因素維持，但國(guó)內(nèi)基本面供給增加，需求被動(dòng)減少的情況更加尖銳。

 

　　首先長(zhǎng)期因素集中于外界，隨著烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)，美歐制裁的深入，在歐盟沒有找到能源解決辦法的當(dāng)下，能源價(jià)格仍將維持高位，電解鋁作為能源的一種“固化形式”，海外電解鋁處于高位，會(huì)給國(guó)內(nèi)出口打開窗口期，隨著此種狀態(tài)的持續(xù)，也將長(zhǎng)時(shí)間影響國(guó)內(nèi)鋁價(jià)。

 

　　短期因素集中于國(guó)內(nèi)，疫情管控導(dǎo)致交通運(yùn)輸受阻，很多鋁材加工商終端產(chǎn)品無(wú)法運(yùn)出，導(dǎo)致需求被迫減少，供給端：因利潤(rùn)維持高位，電解鋁的復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行中，3月電解鋁復(fù)產(chǎn)81萬(wàn)噸，其中新增投產(chǎn)25萬(wàn)噸，主要集中于云南、貴州、內(nèi)蒙、重慶等地。

 

　　同時(shí)，電力政策的支持也將促進(jìn)二季度產(chǎn)能的投放，供應(yīng)仍在逐步抬升。綜上看，市場(chǎng)底部有支撐，但短期上漲因素觀察不到，內(nèi)部供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步打壓鋁價(jià)。

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